Акція підтверджує право власника на частку в акціонерному товаристві, проте її номінал не показує, скільки вона може коштувати під час угоди. Щоб визначити обґрунтовану ціну пакета, проводять оцінку вартості акцій компанії. Вона потрібна під час купівлі-продажу, викупу, внесення цінних паперів до статутного капіталу, оформлення застави, реструктуризації або ліквідації підприємства.
Які чинники впливають на вартість акцій
Вартість цінних паперів залежить від стану самого бізнесу та прав, які отримує їх власник. Оцінювач аналізує фінансові результати підприємства, його активи та зобов’язання, прибутковість, перспективи розвитку та здатність генерувати дохід у майбутньому. Значення мають також становище компанії на ринку, особливості її діяльності та доступність інформації про зіставні угоди.
Окремо враховують вид акцій. Звичайні акції можуть надавати право голосу на загальних зборах, але не гарантують виплату дивідендів. За привілейованими акціями умови отримання доходу визначаються заздалегідь, тому їх оцінюють з урахуванням установлених виплат.
На результат впливає і розмір пакета. Значна частка може давати власнику можливість брати участь в управлінні підприємством та впливати на рішення. Невеликий пакет зазвичай не забезпечує такого рівня контролю. Крім того, оцінювач враховує ліквідність: наскільки швидко акції можна продати та чи є на них попит.
Чому номінальна і ринкова вартість відрізняються
Номінальну вартість установлюють під час випуску акцій. Вона зазначена в документах, але не відображає поточний фінансовий стан підприємства та умови можливої угоди. Балансова вартість пов’язана з даними бухгалтерського обліку, а ліквідаційна показує суму, яку акціонер може отримати після продажу активів і погашення зобов’язань у разі припинення діяльності компанії.
Для операцій із цінними паперами зазвичай потрібно визначити ринкову вартість. Вона відображає ціну, за якою пакет може бути проданий за умов поінформованості сторін та відсутності примусу до укладення угоди.
Перед розрахунком важливо визначити мету оцінки. Вартість, потрібна для продажу пакета, застави, викупу чи ліквідації, може розраховуватися з різними методиками. Тому один і той самий пакет акцій не слід автоматично оцінювати однаково для кожної процедури. Оцінювач пов’язує мету оцінки з видом вартості, доступними даними та обраним підходом.
Як визначають вартість акцій
Оцінювач обирає підхід залежно від мети роботи, особливостей підприємства, наявності прибутку, обсягу та структури активів, а також доступності ринкових даних.
- Витратний підхід. Вартість визначають на основі активів і зобов’язань підприємства. Такий підхід дає змогу оцінити майнову основу бізнесу та суму чистих активів, що припадає на пакет акцій.
- Порівняльний підхід. Для розрахунку використовують інформацію про ціни акцій або показники зіставних компаній. Його застосування залежить від наявності достатніх і достовірних даних про ринок та подібні угоди.
- Дохідний підхід. Вартість пов’язують із майбутніми доходами, які може отримати власник акцій. Оцінювач аналізує фінансові результати підприємства та прогнозує грошові потоки з урахуванням ризиків.
У деяких випадках доцільно застосувати кілька підходів і зіставити отримані результати. Так можна врахувати майновий стан підприємства, його здатність приносити дохід та ринкові орієнтири.
Для чого потрібен звіт про оцінку
Звіт про оцінку – це офіційний документ, який використовують під час укладення угод, викупу акцій у власників, додаткової емісії, залучення фінансування, передання цінних паперів у заставу, спадщину або дарування. Обґрунтована вартість знижує ризик прийняття рішення на основі неповної інформації про підприємство.
Якість результату залежить від повноти вихідних даних, правильного вибору підходів та професійного судження оцінювача. Коли вартість потрібна для юридично значущої або фінансової процедури, варто звернутися до фахівців, які мають досвід у сфері професійної оцінки акцій https://pareto.com.ua/ua/ocinka-akciy/.
